280%+！黑市涨疯了！“减肥药新贵”本日登陆港股

　　8月15日，港股市集又将迎来一只新股——“减肥药新贵”银诺医药。

　　8月14日晚间，银诺医药的黑市发达分外拉风，富途牛牛行情暴露，黑市阶段银诺医药股价暴涨超280%。

　　招股书暴露，银诺医药在上市前完成了四轮融资，累计融资约东谈主民币15.14亿元，眩惑的资深投资者包括KIP及同创大业等。

　　瞻望2026年完成肥壮调养临床纯属

　　本年以来，港股市集生物医药板块发达强势，新上市的生物医药类公司也不例外。Wind数据暴露，本年港股新股上市首日涨幅榜中，前4名均为生物医药公司。

　　这也使得生物医药板块投资者的“打新”温煦高涨，数据暴露，中慧生物的IPO公招引售赢得超4000倍逾额认购，认购金额超2000亿港元，成为本年港股18A生物科技板块的“超购王”。

　　但昭着，中慧生物的“超购王”位置并不稳定，银诺医药或将拔旗易帜。富途牛牛的数据暴露，当今银诺医药的融资申购已提升3000亿元。

　　招股书暴露，银诺医药的中枢业务模式为发现、招引及交易化糖尿病过甚他代谢性疾病的翻新疗法。自2014年配置以来，银诺医药已诞生了针对糖尿病和其他代谢性疾病的候选药物管线。公司管线当今包括正在招引用于调养肥壮和超重及代谢功能碎裂联系性脂肪性肝炎（MASH）的中枢居品依苏帕格鲁肽α，以及五款处于临床前阶段的候选药物。2025年1月，银诺医药胜仗赢得国内用于调养2型糖尿病（T2D）的依苏帕格鲁肽α的监管批准。

　　据先容，银诺医药的中枢居品依苏帕格鲁肽α是一款东谈主源长效GLP-1受体怡悦剂。银诺医药获批在中邦交易化公司仅用于调养T2D的中枢居品，并正在进行用于调养肥壮和超重的中枢居品IIb/III期临床纯属。

　　简而言之，银诺医药的依苏帕格鲁肽α将成为改日国内减肥药市集的有劲竞争者。

　　肥壮和超重是糖尿病、心血管疾病等慢性病的主要诱因。除了影响身体健康外，还会带来纷乱的社会和形态挑战。把柄弗若斯特沙利文的辛勤，2024年人人和中国的肥壮或超重患病东谈主数差别达到35.75亿东谈主和6.39亿东谈主。中国肥壮或超重药物市集当今处于起步阶段，2024年仅达到东谈主民币42亿元，而同庚人人为169亿好意思元。2024年至2028年，人人和中国的肥壮或超重药物市集预期将差别以21.5%和30.6%的年复合增长率快速增长，市集后劲纷乱。

　　银诺医药示意，公司一直在招引依苏帕格鲁肽α用于调养肥壮和超重。依苏帕格鲁肽α暴暴露对血糖和体重边界的双重作用。与安危剂比较，依苏帕格鲁肽α权臣改善心血管代谢风险见识，包括腰身、体重指数（BMI）的大幅下落及各式血脂参数的改善。

　　银诺医药于2024年3月在国内启动了依苏帕格鲁肽α调养肥壮和超重的IIa期临床纯属，并于2024年11月完成该纯属。2025年3月启动了依苏帕格鲁肽α调养肥壮和超重的IIb/III期临床纯属，并瞻望将于2026年第四季度完成该纯属。

　　此外，银诺医药也正在积极鼓励依苏帕格鲁肽α的人人推广。基于依苏帕格鲁肽α在内地的临床纯属成果，银诺医药于2025年6月在澳门赢得对于依苏帕格鲁肽α调养T2D的BLA批准。同月，银诺医药在东南亚国度提交BLA苦求，并权术于2025年下半年于拉丁好意思洲国度提交另一项BLA苦求。并权术在初步苦求获批准后，不时寻求其他BLA批准。

　　交易化刚起步

　　招股书暴露，银诺医药的交易化才刚刚起步，2025年开动取得收入，但当今依然处于亏空情景。本年前5个月，公司收入约3814万元，亏空近1亿元。

　　据先容，银诺医药的依苏帕格鲁肽α手脚单药调养及连续二甲双胍调养T2D的BLA已于2025年1月获国度药品监督惩处局批准，并于2月在内地推出了用于调养T2D的依苏帕格鲁肽α。

　　当今，研发已经银诺医药的最大支拨。2023年、2024年及本年前5个月，银诺医药的研发开支差别为东谈主民币4.92亿元、1.03亿元、7660万元。

　　银诺医药示意，研发是业务的维持，对于公司改日至关进攻。边界5月底，公司研发团队共有37名成员，占公司职工的大大宗。研发团队由在药物发现、临床前招引、CMC、临床招引和章程事务方面领有丰富教育的东谈主才构成，涵盖翻新药物的统统研发周期。

　　不外，银诺医药也濒临着强烈的竞争。

　　银诺医药在风险教导中就示意，有多家大型制药及生物制药公司当今在售或正在招引的药物与银诺医药正在招引的候选药物用于调养疏导符合症，好多竞争敌手在财务、招引、制造、营销、销售和供应资源或教育方面远远提升公司。如有任何比公司居品更有用或更具性价比的竞争居品上市，则公司的交易化及胜仗的契机将会裁减或隐匿。

　　数据暴露，当今人人（包括中国）共有11种GLP-1受体怡悦剂药物获批用于调养T2D，其中4种是东谈主源长效GLP-1受体怡悦剂。2024年，三种东谈主源长效GLP-1受体怡悦剂（即度拉糖肽、司好意思格鲁肽及替尔泊肽）的市集份额占人人基于GLP-1的疗法市集的83%。

　　此外，银诺医药也示意，公司将积极参与2025年寰宇医疗保障考虑，争取将银诺医药的中枢居品纳入《国度医保药品目次》。

牵扯剪辑：石秀珍 SF183